公司是大型数控铣镗床职业龙头,产品结构以大型落地式铣镗床为主,具有较强的进口代替才能。近年来大型机床的占比逐步进步,到达70%,而大型落地镗铣床的毛利率挨近40%,产品结构的调整带来公司纯收入才能的增强。260mm的落地镗铣床和龙门式镗铣床的开发降低了单一产品依赖度较强的危险和有利于习惯新的市场需求和改变,安稳和扩展市场份额。

  从国家的出资要点方向可以精确的看出倾向于鼓舞开展新动力、高速铁路设备、航空航天、军工等职业,而这一些职业的配备制作对机床的要求很高。从铣镗床的细分职业来看,大型重型的落地镗和龙门式铣镗床将是未来首要的需求,职业进口代替空间依然很大,而且具有必定出口优势。昆明机床的大型和重型化产品结构将获益于职业需求的改变,然后咱们咱们都以为未来需求量开端上涨将有所保证。

  从未来职业出资猜测来看,轿车、船只制作业和一般机械职业对机床需求消费拉动将有所上升,而国家方针支撑开展的某些职业如铁路、航空、动力等职业对机床需求将持续坚持,未来职业上升趋势确认,机床职业增速下降将有所好转。

  咱们估计公司2009、2010、2011年的经营收入分别是14.80亿元、17.64亿元、22.41亿元。EPS分别为0.614、0.723、0.900元。咱们咱们都以为给予公司2010年20倍市盈率是适宜的,合理的估值14.5元。

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